« Dans son best-seller, ce chercheur américain prédit la
chute inéluctable, selon lui, des marchés boursiers.
Espérons qu'il se trompe!"
... Si l'on examine les statistiques, on s'aperçoit que les
marchés boursiers américains ont grimpé une très haute
marche au cours des dernières années. Ce bond a créé chez
les investisseurs l'impression que de tels niveaux de
valorisation, voire des niveaux encore supérieurs,
pourraient se maintenir dans le futur. Et pourtant, si on
regarde ce qui s'est produit dans le passé après des phases
identiques de forte valorisation, on peut craindre que les
investisseurs soient déçus par les performances de la
Bourse dans les prochaines années...
D'où le besoin de savoir avec certitude si les
hausses qui ont propulsé les marchés financiers à leurs
niveaux actuels forment effectivement une bulle
spéculative - c'est-à dire un niveau de prix
insoutenable provoqué par l'optimisme des investisseurs,
plutôt que par un comportement rationnel qui justifierait
le phénomène. En clair, nous avons besoin de savoir si la
valeur que les investisseurs ont intégrée dans le marché
existe ou non. D'après Robert Shiller, la réponse est non
et les investisseurs pariant sur les actions risquent de
cruelles déceptions. »
Sommaire
Le niveau du marché dans sa perspective
historique
Les facteurs structurels
Facteurs déclencheurs: Internet, le "babay-boom" et
autres événements
Les mécanismes d'amplification: des pyramides
financières se produisent naturellement
Les facteurs culturels
Les médias
Conception économique de l'ère nouvelle
Les époques d'ères nouvelles et de bulles spéculatives
dans le monde
Les facteurs psychologiques
Ancre psychologiques pour le marché
Le comportement grégaire et les épidémies
Tentatives pour rationaliser l'exubérance
De l'eficience des marchés, de la marche au hasard, et
des bulles
