Shanghai, 1931. Un immense chaudron bouillonnant des intérêts contradictoires qui se partagent la ville. Xue, un jeune photographe franco-chinois, se met au service de la police de la Concession française, un peu par peur, un peu par intérêt. Sa maîtresse russe, Teresa, trafiquante d'armes au passé trouble, navigue entre mafieux et organisations clandestines qu'elle approvisionne au gré de leurs besoins.
C'est alors que Xue croise la route d'une beauté enrôlée par un groupuscule révolutionnaire... Dans ce roman noir très précisément documenté et intensément jubilatoire, les hommes arborent la fausse nonchalance des héros de Raymond Chandler, les femmes sont fatales ou terriblement émouvantes, l'action est sujette à de brusques accélérations comme dans un vieux film en noir et blanc qui s'emballe.